东吴证券：中材国际（600970）-一核双驱、三业并举，全球水泥EPC龙头加速多元成长

中材国际(600970)投资要点公司简介：公司是全球最大的水泥技术装备工程系统集成服务商，也是国际水泥技术装备工程市场少数具有完整产业链的企业之一，提供研发设计、装备制造、土建安装、矿山服务、生产运维等“一站式”系统集成服务。公司控股股东是中国建材股份，公司2021年以来相继完成对中材矿山、南京凯盛、北京凯盛、合肥院的并购，有效解决了同业竞争问题，巩固和加强了公司市场占有率和领导地位。公司实施了2021年限制性股票激励方案充分激发管理层和核心骨干的积极性。水泥工程存量技改仍有较大潜力，广阔存量市场带来运维服务和备品备件置换的巨大需求。（1）政策倒逼国内水泥行业加速节能改造，双碳政策约束下，水泥行业被纳入工业领域节能降碳重点行业范围，实施新的能耗限额，水泥行业能效先进水平30%的比例要求和基准水平的提升将直接带来国内9.2亿吨的现有产能改造需求。（2）数字化、智能化水平是未来国内水泥工业提升的重点方向，也将带来水泥工厂智能化改造需求，2022年行业智能化渗透率仅5%。（2）全球水泥产能已经进入低速增长时期，但存量产能体量巨大，设备使用寿命限制和耐磨材料等技术发展带来的产品升级需求使得售后