开源证券：兰花科创（600123）-公司信息更新报告：Q3产销下滑业绩承压，关注成长、回购与分红

兰花科创(600123) Q3产销下滑业绩承压，关注成长、回购与分红，维持“买入”评级 公司发布2024年三季报，2024年前三季度公司实现营业收入84.2亿元，同比-12.3%；实现归母净利润7.1亿元，同比-60.7%；实现扣非后归母净利润7.1亿元，同比-60%。单Q3来看，公司实现营业收入29.4亿元，环比-8.5%；实现归母净利润1.6亿元，环比-62.8%，实现扣非后归母净利润1.6亿元，环比-62.6%。考虑到三季度煤炭产销量下滑以及化工分公司停产影响，我们下调2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为9.4/12.4/14.3亿元（前值为12.0/16.1/18.4亿元），同比-55.4%/+33%/+15.3%；EPS为0.63/0.84/0.97元，对应当前股价PE为14.6/11/9.5倍。考虑到公司煤炭产能仍有增量，叠加公司高分红与回购下长且配置价值凸显，维持“买入”评级。 煤炭业务：Q3煤炭产销量环比下降，煤价下跌叠加成本提升致盈利走弱（1）Q3煤炭产销量环比下降：2024年前三季度煤炭产销量为1049.8/887.2万吨，同比+4