申港证券：瑞可达（688800）-季报点评：业绩承压，看好长期成长逻辑兑现

瑞可达(688800)事件：公司发布2023Q1季报，2023Q1公司实现营业收入3.29亿元，同比下降9.19%，环比下降28.66%，归母净利润0.41亿元，同比下降26.46%，环比下降26.23%，扣非后归母净利润0.38亿元，同比下降19.83%，环比下降29%。投资摘要：受车市低迷影响，营收不及预期。2023Q1汽车销量下滑6.7%，其中乘用车下滑7.3%，商用车下滑2.9%。行业低迷叠加厂商清库存带来的需求滞后，公司营业收入短期承压。未来随着车市环比改善以及清库结束，营收有望触底反弹。毛利率小幅提升，期间费用高增。2023Q1毛利率27.42%，同比上升2.45pct，环比上升0.41pct。在行业价格战的大背景下，公司通过降本增效和优化产品结构保证毛利率表现优异。2023Q1销售/管理/研发/财务费率分别为2.52%/4.58%/7.04%/0.12%，同比变化+1.15/+2.28/+3.29/-0.06pct，环比变化+0.57/+1.43/-0.12/+0.18pct，期间费率同比上升6.66pct，环比上升2.05pct，这主要由于研发投入加大和股权激励产生费用