浙商证券：通信运营行业专题报告：移动DOU历史新高，云业务增速超100%

报告导读1-4月电信业务收入增速较1-3月提升0.1pct至6.6%，延续加速增长态势；行业拐点确立，中移动、中电信启动回A，运营商投资价值凸显。投资要点电信业务：收入持续提升1-4月电信业务收入累计完成5180亿，同比增长6.6%，较2020年全年增速3.6%提升3pct，较1-3月增速6.5%进一步提升0.1pct，收入增速持续提升。电信业务收入累计同比由2019年1-8月的0.0%持续增长至2021年1-4月的6.5%，我们之前就电信业务收入拐点形成的判断得到验证。新兴业务：增收主引擎，云增速超100%三大运营商积极转型升级，推进IPTV、IDC、大数据、云计算、人工智能等新兴业务，2021年1-4月共完成相关业务收入734亿元，同比增长25.8%，在电信业务收入中占比达到15.1%，拉动电信业务收入增长达3.3pct，其中云计算收入同比增速达101.4%，北京、上海新兴业务收入占比已超25%。移动业务：5G渗透率提升持续带动增长1-4月移动数据及互联网业务收入同比增长2.3%，继1-3月扭转前2月负增长态势后增速扩大，较1-3月同比增速0.5%提升1.8pct，拉动电信业务收入