中银证券：华光环能（600475）-热电光伏运营、工程稳增长，制氢装备量产在即

华光环能(600475)公司发布2022年年报及2023年一季报，2022年盈利同比减少3.47%，2023年一季度盈利同比增加6.58%；公司热电及光伏运营业务收入快速增长；电站工程成为新兴增长点；氢能业务批量化生产在即；维持增持评级。支撑评级的要点2022年盈利同比减少3.47%，2023年一季度盈利同比增加6.58%：公司发布2022年年报及2023年一季报，2022年公司实现营业收入88.39亿元，同比增长5.52%；实现归母净利润7.29亿元，同比减少3.47%。2023年Q1公司实现营业收入22.06亿元，同比增长12.05%；实现归母净利润2.21亿元，同比增加6.58%。热电及光伏运营业务收入稳增长：公司供热板块积累深厚，占无锡市区热电联产供热市场超70％。2022年无锡蓝天全年数据并表，提升热电业务收入，全年热电及光伏发电业务贡献收入27.88亿元，同比增长15.58%，占公司营业收入比例31.54%。公司煤炭采购渠道通畅，与中煤、山能签署长协煤协议，拥有稳定的煤炭供应和价格，成本控制力、供热议价能力强。后续公司将持续优化能源结构，推进澄海益鑫天然气分布式能源项目建设