华鑫证券：三只松鼠（300783）-公司事件点评报告：业绩延续高增势能，内生外延双轮驱动

三只松鼠(300783) 事件 2024年10月28日，三只松鼠发布2024年三季度报告。 投资要点 业绩延续高增势能，效率优化保障毛利率稳定 公司2024Q1-Q3实现营收71.69亿元（同增56%），归母净利润3.41亿元（同增101%），扣非归母净利润2.67亿元（同增212%）。其中2024Q3公司营收20.95亿元（同增24%），归母净利润0.52亿元（同增222%），扣非归母净利润0.38亿元（同增210%）。盈利端，2024Q3公司毛利率同增0.1pct至24.46%，在“高端性价比”战略下，公司仍能保持毛利率稳定，反映供应链效率持续提升，销售/管理费用率分别同减0.2pct/0.4pct至19.08%/2.52%，净利率同增2pct至2.46%。 收购量贩零食品牌，推进多品类产能建设 渠道端，公司全资子公司拟合计投资不超过3.6亿元，与爱零食、爱折扣、致养食品达成深度合作，有望借助公司品牌、供应链、管理赋能共同拓展线下市场及进入乳饮饮料新赛道。品类端，公司拟通过增资、借款等方式向子公司合计投资不超过1亿元，加大投资孵化超大腕、蜻蜓教练、东方颜究生、巧可果等新子品牌，以实