国盛证券：煤炭开采行业周报：政策调控人工降温，情绪转弱回归理性

本周行情回顾：本周煤炭（中信）板块下跌3.9%，跑赢沪深300指数4.4pct，位于30个中信一级行业中第29位。重点领域分析：动力煤：政策调控频发，煤价高位回落。国常会一周内连续两次聚焦大宗商品价格，十分罕见，远超市场预期，这也反应了大宗商品涨价问题已经引发上层的高度关注。受此影响，本周市场情绪转弱，叠加动力煤期货价格暴跌，打击现货看涨情绪，北方港口现货煤价冲高回落。截至本周五，港口现货主流报价在900元/吨左右，较前期高点回落100~130元/吨。短期来看，政策调控对市场带来的影响仍持续存在，下游多持观望心态，接货节奏明显放缓，但是考虑到迎峰度夏临近，加之下游终端库存整体偏低，采购需求仍未释放，在政策影响之下短期煤价仍有下跌空间，但跌幅有限。若保供政策后期未见明显成效，考虑目前中下游库存偏低，水电替代性减弱（气象部门预测，夏季主要多雨区在我国北方，主要水电所处区域大概率出现旱情），待后续旺季到来，大概率会引发新一轮补库，届时带动煤价再次上涨。焦煤：供需偏紧格局不改，价格继续创高。本周，京唐港山西主焦报收2100元/吨，周环比上涨170元/吨，续创历史新高。现阶段炼焦煤价格已屡次突破