德邦证券：经纬恒润（688326）-Q2持续研发高投入，智驾客户加速拓展

经纬恒润(688326)事件：8月29日晚，公司披露2023年半年报。根据公司半年报，2023H1公司实现营收16.97亿元，同比+1.61%；实现归母净利润-0.89亿元，同比-188.92%；扣非净利润为-1.10亿元，同比-415.51%。单季度毛利率环比改善，研发费用环比持续增长。（1）营收端，公司23H1营收同比微增，由于公司收入存在季节性，因此上半年收入占比相对较低；分业务看，电子产品收入12.65亿元，同比-2.28%；研发服务及解决方案收入4.21亿元，同比+13.12%。（2）毛利端，23H1实现销售毛利率27.60%，相较于22H1毛利率29.27%而言同比有所下降；单23Q2实现销售毛利率28.50%，较23Q1毛利率26.43%而言环比有所改善。（3）费用端，与22H1相比，公司人数同比增加1,132名，其中研发和技术人员同比增加1,113名。公司持续加大研发费用投入，23H1公司研发费用4.25亿元（yoy：52.46%），单23Q2公司研发费用2.20亿元（qoq：7.17%）。23H1客户拓展卓有成效，智能驾驶领域大有斩获。（1）电子产品：智能驾驶：新签订