民生证券：舍得酒业（600702）-2023年一季报点评：深化老酒战略，省外加速扩张

舍得酒业(600702)事件：2023年4月27日，公司披露2023年一季度财报，Q1实现营业收入20.21亿元，同比+7.28%，归母净利润5.69亿元，同比+7.34%，扣非归母净利润5.6亿元，同比+8.5%。Q1公司销售收现22.36亿元，同比增长22.99%，合同负债期末为7.97亿元，环比增加4.99亿元。截至23Q1末，公司经销商数量为2285家，较22Q4末净增加127家。沱牌增长提速，省外扩张持续推进。分产品看，23Q1公司中高档酒实现营收16.70亿元，同比增长6.05%，普通酒营收2.36亿元，同比增长13.21%。23Q1年以沱牌主导的普通酒占比提升0.6pcts至11.68%，主因春节期间公司重点投入推广沱牌酒，携“0713男团”引领潮流趋势，线上线下结合，融合“年味+经典”，使沱牌酒“国民名酒”形象深入人心。分渠道来看，批发代理实现营收17.65亿元，同比增长6.42%，电商销售营收1.42亿元，同比增长13%。分地区来看，23Q1四川省内/省外营业收入分别为4.83/14.23亿元，同比-6.65%/+12.43%，分别占营收的23.92%/70.41%，