东吴证券：商贸零售行业跟踪周报：关注“一带一路”背景下出口服务商城三杰：小商品城，轻纺城，海宁皮城

小商品城受益于义乌一带一路进出口的高增趋势。小商品城管理着我国最大的小商品集散地——义乌国际商贸城。“一带一路”国家出口已经成为义乌市出口重要的组成部分和增长驱动。2023年1~2月，义乌市进出口总额达792亿元，同比+7.4%；其中“一带一路”沿线国家同比+8.2%，占比达42%；对沙特阿拉伯、巴西的出口分别同增47%/26%。目前市场经营业务是公司利润的主要来源。随着义乌出口的不断成长，公司不断扩建新市场，增厚未来3~5年的市场经营租金收入及利润。Chinagoods平台、跨境人民币支付有望成为第二增长曲线，与浙江联通战略合作建设“一带一路”国际数据中心。①公司Chinagoods平台是一个集展示、交易、物流交付等功能于一体的线上小商品B2B平台，目前正处于快速成长阶段，2022年GMV达357亿元，同比+112%，未来有望成为“线上小商品城”。②公司拥有稀缺的跨境人民币支付牌照，并于2023年2月上线了“义支付”跨境人民币支付平台。这有助于完善进出口交易闭环，并通过手续费等方式增厚公司利润。③2023年4月公司公告将与浙江联通合作建设“一带一路”国际数据中心，有望帮助公司成为“一