国联证券：电子行业专题研究：行业持续去库存，周期复苏创新成长

电子行业指数23Q1大幅反弹电子行业23Q1取得收入5617亿元，同比下降6.43%；归母净利润129亿元，同比下降55.34%。申万电子行业指数2023Q1涨跌幅为15.50%，排名第4，细分板块全面上涨。功率板块库存仍居高位，新能源领域维持高景气度功率半导体板块2023Q1仍然处于库存去化周期中，改善力度相对有限。2023Q1功率半导体（含碳化硅）的库存约为317.32亿元，环比下降约0.60%。而斯达半导、宏微科技等公司受新能源领域需求支撑，仍然取得较好业绩。模拟和数字芯片存货环比改善2022年手机、PC、家电等消费电子需求维持疲软，模拟和数字芯片类厂商普遍库存高企，但22年底至23年一季度，库存逐步开始去化，2023Q1板块库存环比下滑约5.87%。设备在手订单充裕有望持续高增长，材料前低后高景气度逐渐回暖2022年，受下游需求及国内企业产品竞争优势提升，国产设备市占率进一步提升，设备行业实现营收364.67亿元，同比大幅增长53.96%；材料行业产品竞争力逐渐提高，实现营业收入510.73亿元，同比增长12.01%。展望2023年，国产设备厂商在手订单充足，业绩有望继续较大幅