中银证券：杭州银行（600926）-业绩持续高增长，资产质量和拨备仍优秀

杭州银行(600926)杭州银行业绩保持高增长，2023年中报归母净利润增速达26.3%，盈利增速略缓仍高位。加权平均净资产收益率为9.33%，同比上升1.02个百分点。收入同比增长6.1%，略有放缓。公司存、贷增速略有所放缓。资产质量仍优异；拨备覆盖率略升，拨备优势持续。业绩快报披露的数据可能与最终公司2023年半年度报告中披露的数据存在差异。现阶段，在偏弱的利率和外部经营环境下，行业经营面临的较大压力，在报表中或不断体现，到了拼存量拨备和业务基础“家底”时候。杭州银行区位稀缺、业务稳健、资产质量优秀且拨备优势突出，目前2023N公司PB0.73X，持续看好，核心组合推荐，维持对公司的增持评级。支撑评级的要点盈利高位略缓、营收二季度略显压力杭州银行上半年实现归母净利润83.26亿元，同比增长26.3%，二季度单季同比增长24.5%，较上季度增速下降3.6个百分点，盈利增速仍高位。公司上半年营业收入同比增长6.1%，二季度单季营收同比增长4.6%，较一季度增速下降3.0个百分点，预计息差和中收或承压。盈利增速仍大幅高于营收，费用、拨备等因素对盈利贡献或持续。存、贷增速均放缓上半年公司总