中银证券：通威股份（600438）-硅料业务量利双升，加速推动组件规模化布局

通威股份(600438)公司发布2022年年报与2023年一季报，盈利同比+217%/+66%。公司硅料业务量利双升，加速布局组件业务，推动电池新技术研发；维持买入评级。支撑评级的要点2022年盈利同比增加217%，2023Q1盈利同比增长66%：公司发布2022年年报，实现收入1,424.23亿元，同比增长119.69%，归母净利润257.26亿元，同比增长217.25%，实现扣非净利润265.47亿元，同比增长216.50%。公司同时发布2023年一季报，实现盈利86.01亿元，同比增长65.59%。硅料业务量利双升，N型硅料供应量大幅增长：2022年，公司实现高纯晶硅销量25.68万吨，同比增长138.41%，毛利率75.13%，同比增长8.44个百分点。2022年，公司实现对下游主要N型料客户的长期稳定供货，全年N型料供货量同比大幅增长。电池组件出货快速增长，加速构筑组件销售网络：2022年，公司实现电池片销量47.98GW，同比增长37.35%；实现组件销量7.94GW，同比增长226.06%。电池组件业务毛利率同比提升1.38个百分点至10.19%。公司快速推动组件业务规模