太平洋证券：酒鬼酒：23Q1业绩略承压，积极调整期待改善

酒鬼酒(000799)事件：公司发布2022年及23Q1业绩。22年实现营收40.5亿元，同比+18.6%；归母净利10.49亿元，同比+17.4%；扣非归母净利10.52亿元，同比+18.8%。22Q4实现营收5.65亿元，同比-27.1%；归母净利0.77亿元，同比-55.7%；扣非归母净利0.82亿元，同比-51%。23Q1实现营收9.65亿元，同比-42.9%；归母净利3.0亿元，同比-42.4%；扣非归母净利2.99亿元，同比-42.5%。收入分析：23Q1主动调整发货节奏，收入低于预期。2022全年，公司实现营收40.5亿元，同比+18.6%（Q1：+86.04%；Q2:+5.25%，Q3：+2.47%，Q4:-27.12%）,全年业绩前低后高。2023Q1公司营收9.65亿元，同比-42.9%，主要系去年同期高基数叠加公司主动控制发货节奏、管控价格。1）分产品：22年内参/酒鬼/湘泉实现营收11.6/22.7/2.2亿，同比+11.9%/+18.6%/+25.7%，销量同比+15.2%/+18.1%/+22.4%。内参占公司营业收入比例28.57%，同比-1.72pct；