国信证券：光峰科技（688007）-2022年报&2023年一季报点评：经营短期波动，新兴业务快速成长

光峰科技(688007)核心观点经营短期波动，投入期盈利承压。公司2022年实现营收25.4亿/+1.7%，归母净利润1.2亿/-48.8%，扣非归母净利润0.6亿/-47.9%。其中Q4收入6.7亿/-20.6%，归母净利润0.3亿/+27.6%，扣非归母净利润0.1亿/-34.4%。2023Q1实现营收4.6亿/-12.6%，归母净利润0.1亿/-23.5%，扣非归母净利润-0.1亿/-2166.0%。公司拟每10股派发现金红利0.54元（含税）。受到宏观环境的影响，公司营收短期有所波动；盈利端，公司毛利率自22Q4起已触底回升，但公司车载、自有品牌等新兴业务尚处投入期，费用投入较大。核心器件、自有品牌业务高速成长。1）公司2022年光源与光机收入增长80.1%至5.2亿，其中家用核心器件收入增长68.9%至4.1亿。2）2C投影整机方面，激光电视收入下滑27.1%至4.1亿，智能微投收入增长12.8%至6.5亿，其中自有品牌收入增长36.9%，预计小米代工收入下滑。3）B端业务方面，激光电影放映机收入下滑50.7%至0.3亿，专业显示（工程商教投影机）收入下滑15.2%至4.3亿