国金证券：通信行业22年&1Q23业绩总结：AI崛起，关注低估值与高成长龙头

核心观点通信行业总体业绩稳中向好，盈利能力开始回升。2022年通信板块总体营收24485亿元，同比增长9.5%；归母净利润1954亿元，同比增长12.6%。各板块营收同比增速主要集中在0%~30%之间，云视讯、光模块、通信元器件板块位列收入增速前三，分别为21.4%、18.3%、16.3%。5G投资转向需求驱动，重点关注运营商、主设备商、光通信、VR等细分领域投资机会。截至23年一季度，我国累计建成开通5G基站264.6万座，较年初增加33.4万座。运营商ARPU触底回升，数字化转型打开市值成长空间，中国移动盈利指标继续保持全球领先水平。光通信市场探底回升，光网络升级和数通业务齐振，800G光模块升级带来结构性机会，持续关注订单获取节奏，数通光模块龙头有望率先受益。“国资云”与边缘云带来行业新机遇，关注运营商云生态伙伴投资机会。1）IaaS：三大运营商22年云业务营收均延续翻倍增长，伴随国内互联网企业出海，国内云服务厂商在全球市场份额仍具备提升空间；2）IDC：数据中心在算力基础设施总体规模中占比超过90%，超算、智算和边缘等数据中心新一轮建设周期有望带动IDC市场探底回升，板块总体存