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华福证券:钢铁行业周报:需求仍偏弱,5月供给端减产叠加政治局会议后利好政策刺激,供需格局有望改善

发布者:wx****84
2023-05-08
2 MB 16 页
钢铁金属 华福证券
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华福证券:钢铁行业周报:需求仍偏弱,5月供给端减产叠加政治局会议后利好政策刺激,供需格局有望改善.pdf
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投资要点:投资策略:本周,五大钢材产量为940.93万吨,环比上周-15.07万吨。库存方面,主要钢厂合计库存为582.27万吨,环比上周+8.94万吨;社会库存合计为1375.03万吨,环比上周+8.29万吨;本周高炉和电炉开工率下降。普钢:供给方面,五大钢材产量因钢厂停工检修增多继续降低。需求方面,本周五大品种周消费量降幅6%,主因系放假调休,其中建材消费环比降幅13.1%,板材消费环比降幅3.7%。需求端虽然二季度地产修复可能放缓,但基建投资的持续高位、房地产存量施工项目以及政治局会议强调发挥好政府投资和政策激励的引到作用,都将会对钢材需求起到托底作用。库存方面,厂库和社库齐升。利润方面,原辅材料价格和钢价整体下降,但钢材价格跌幅更大,钢厂利润下降。特钢:钢厂排产增加叠加高库存,供给端增速可能大于需求端增速。但特钢需求面修复相对普钢更好,同时成本稳定且仍有更多的利润空间,5月基本面行情优于特钢。一周回顾:本周,钢铁行业下跌0.19%,沪深300指数下跌0.30%。钢铁三级子行业及相关行业中,长材涨幅最大,特钢跌幅最大。截至5月5日,钢铁行业PE(TTM)估值为23.58倍,估值处

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