西南证券：三一重工（600031）-24Q1归母净利润同比+4.2%，盈利能力提升

三一重工(600031) 事件：公司发布2023年年报和2024Q1业绩，2023年实现营收740.2亿，同比-8.4%；归母净利润45.3亿，同比+5.5%。单Q4营收17.9亿，同比-17.6%，；归母净利润4.8亿，同比-30.7%。2024Q1公司实现营收178.3亿，同比-0.95%，归母净利润15.8亿，同比+4.2%。公司海外业务稳定增长，盈利能力提升。 国内工程机械下滑周期影响，挖掘机械、路面机械、桩工机械板块承压下滑。2023年，公司挖掘机械实现营收276.4亿元，同比-22.7%，挖掘机收入下滑明显，主要系国内工程机械周期下行影响；路面机械实现营收24.9亿元，同比-19.3%；桩工机械实现营收20.9亿元，同比-32.0%；另外公司起重机械实现营收130.0亿元，同比+2.6%；混凝土机械实现营收153.2亿元，同比+1.6%。 全球化战略持续推进，全球主要市场实现高速增长，海外市场盈利稳步提升。2023年公司海外业务实现营收435.6亿，同比+19.1%，占比达58.7%，且受益于海外销售规模增大、产品结构改善，海外市场毛利率同比提升4.6pp至30.9%，高于