国金证券：主要消费产业行业周报：服务PMI继续修复，五一假期表现良好

投资建议4月PMI回落，服务业继续修复。4月PMI数据出炉，制造业PMI重回荣枯线以下，服务业边际有所放缓但继续保持修复态势。官方服务业PMI为55.1%，环比下降1.8pct；财新服务业PMI为56.4%，环比下1.4pct。分行业看，场景修复依然是最确定的方向，铁路运输、航空运输、住宿、电信广播电视及卫星传输服务、文化体育娱乐等行业PMI位于60.0%以上景气区间，可能受到商旅恢复及假期提振。五一假期火热，出行人次明显回升。2023年五一假期结束，根据文旅部数据统计期间旅游出行人次、旅游收入分别达到2019年可比口径的119.1%、100.7%，恢复至疫情前水平。量价拆分来看，出行人次恢复更快，人均消费支出达到540元为近四年来最高值，约为2019年同期的89.5%，但侧面反映出居民消费能力仍有进一步修复空间。仍处修复通道，回归业绩驱动。经过2023年一季度的波动，财报及宏观数据出炉，显示经济呈现温和修复态势，消费板块同样以出行链引领修复而其他子行业则相对平淡，症结在于后疫情时代居民收入增速及预期下滑，整体已步入慢增长阶段。相对年初偏高的预期，3月起大消费板块回调明显，疫后修复虽然