国金证券：信息技术产业行业研究：关注AI带来的需求驱动和反转机会

投资逻辑电子板块：Q1承压，业绩有望逐季向上。受到地缘政治冲突、高通胀、终端需求低迷及库存较高等不利因素影响，电子半导体Q1业绩承压，A股电子行业公司Q1营收5616亿元，同比下降6.4%，归母净利润129亿元，同比下降55.3%。海外半导体大厂也表现低迷，英特尔2023财年第一财季营收117亿美元，同比下降36%，创造了2010年以来的历史新低，净亏损28亿美元，同比下降134%；AMD23Q1营收53亿美元，同比下降9%，净亏损1.39亿美元，同比下降118%，预测Q2营收按中位数将同比下降19%。根据产业链信息，4月晶圆代工厂产能利用率呈下降趋势，台积电产能利用率约70-90%，三星低于85%，联电70%左右，中芯国际70-80%，世界先进50-65%，力积电低于60%。国内半导体设备板块业绩亮眼，Q1营收53亿元，同增51%，归母净利润6.7亿元，同增89.7%。A股半导体芯片公司库存从22Q3的8.6月下降到23Q1的7.5月。通信板块：长期向好趋势不变，关注运营商和三条主线。2022年通信板块总体营收24485亿元，同比增长9.5%；归母净利润1954亿元，同比增长12.6