国金证券：交通运输产业行业研究：年报及一季报总结：出行复苏确定，物流修复可期

行业观点交运板块：2023Q1营收增长，业绩同比上升。2022年交运板块营业总收入35196亿元（YoY+8.19%），归母净利润923亿元（YoY-47%），毛利率为9.64%，同比-1.64pct，净利率为3.50%，同比-2.81pct，ROE为5.11%，同比-4.29pct。2022Q4营业总收入9369亿元（YoY-0.97%）,归母净利润-55亿元（YoY-113.96%）；2023Q1营业总收入7960亿元（YoY+1.37%），归母净利润350亿元（YoY+3.05%）。其中，分行业看，2023Q1航空，机场，铁路营收业绩增速领跑。快递板块：业务量恢复增长，申通困境反转。业务量方面，受疫情反复影响，部分物流运输受阻，2022年规模以上快递业务量达1106亿件，同比仅增长2.1%。分季度看，2023Q1规模以上快递业务量269亿件，同比+11%。考虑疫后修复及2022年同期低基数，预计2023年快递业务量将有10%以上的增长。单票收入方面，监管持续，2022年规模以上快递单票收入为9.56元，同比小幅增长0.2%。2023Q1规模以上快递单票收入9.63亿件，同比-2%