浙商证券：福斯特2022年报及2023年一季报点评报告：胶膜业务盈利改善，新业务多点开花逐步放量

福斯特(603806)投资要点2022年收入高速增长，原材料采购成本上升盈利能力显著波动2022年公司实现营业总收入188.78亿元，同比增长46.82%；归母净利润15.79亿元，同比下降28.13%；综合毛利率为15.62%，同比下降9.44pct。2022Q4，公司实现营业总收入53.31亿元，同比增长35.71%，环比增长17.66%；实现归母净利润0.45亿元，同比下降94.75%，环比下降90.52%。2023Q1公司实现营业收入49.13亿元，同比增长26.48%；归母净利润3.64亿元，同比增长7.46%；综合毛利率12.29%，环比提升6.39pct。2022年公司收入显著增长，主要系光伏背板和光伏胶膜量价齐升；盈利能力承压，主要因为主要原材料采购成本上升。光伏胶膜量价齐升，产能扩张和技术创新保障公司竞争优势2022年公司光伏胶膜产品实现营业收入168.52亿元，同比增长46.42%；毛利率15.58%，同比下降10.08pct；对应胶膜销量13.21亿m2，同比增长36.51%，开工率93.23%；胶膜销售单价12.76元/m2，同比上升7.28%。2023年，公司