西南证券：三花智控（002050）-汽零业务高增，盈利持续提升

三花智控(002050)投资要点业绩总结：公司发布2022年年报及2023年一季报。2022年公司实现营收213.5亿元，同比增长33.2%；实现归母净利润25.7亿元，同比增长52.8%。单季度来看，Q4公司实现营收57.5亿元，同比增长33.7％；实现归母净利润9.5亿元，同比增长141.9%。2023Q1公司实现营收56.8亿元，同比增长18.2％；实现归母净利润6.0亿元，同比增长32.7%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.0元，合计分红7.2亿元，分红率为27.9%。制冷业务快速增长，汽零业务放量高增。分业务来看，制冷业务方面，公司积极抓住能效升级、冷媒切换、多联机、厨电、热泵等业务的发展机会，营收实现了快速增长。2022年公司制冷业务实现营收138.3亿元，同比增长23.3%。汽零业务方面，随着新能源汽车景气度的提升，公司新能源汽车在手订单充足，汽零业务放量增长，全年实现营收75.1亿元，同比增长56.6%。产能快速释放，盈利能力优化。2022年公司综合毛利率为26.1%，同比上升0.4pp。其中制冷空调电器零部件、汽车零部件产品毛利率分别为26.2%/25.9%，