东海证券：电子行业周报：英伟达二季度业绩持续超预期，IDC调高全年手机交付同比增幅

投资要点： 电子板块观点：英伟达二季度业绩超预期，三季度指引低于市场最高预期引发担忧，但我们认为当下科技厂商在AI领域的先发投入仍具备必要性，英伟达的业绩增速正逐步回归正常轨道；消费电子产业链温和复苏，AI或将驱动换机热潮，IDC调高全年手机交付同比增幅预测至5.8%，并预计AI智能手机在年底市占率将达到18%。当前电子行业供需处底部平衡回暖阶段，行业估值处于历史低位，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线。 英伟达二季度业绩超预期，三季度指引低于市场最高预期引发担忧，Blackwell芯片预计于四季度量产发货并带来数十亿美元收入。本周，英伟达发布了截至7月28日的2025财年第二财季财报，其二季度营收为300.40亿美元，环比增长15%，同比增长122%，高于分析师预期的288.6亿美元；二季度净利润为165.99亿美元，环比增长12%，同比增长168%，同样高于分析师预期的146.4亿美元。Q2毛利率为75.1%，较上一季度的78.4%有所下滑，但仍高于去年同期的70.1%。分业务看，公司目前最重要的数据中心业务（包括AI芯片业务）营收为263亿美元