民生证券：顾家家居（603816）-2022年报及2023年一季报点评：渠道融合&高潜品聚焦，持续成长性值得期待

顾家家居(603816)事件：4月28日，顾家家居发布2022年年报和2023年一季报，2022年实现营收/归母净利润/扣非净利润180.10/18.12/15.44亿元，同比变动-1.81%/+8.87%/+8.22%，22Q4实现营收/归母净利润/扣非净利润42.48/4.09/2.63亿元，同比下降16.97%/4.14%/16.13%，23Q1实现营收/归母净利润/扣非净利润39.54/4.00/3.40亿元，同比下降12.92%/9.73%/10.90%。定制家居保持较快增速，境外业务稳定增长：2022年沙发/床类产品/集成产品/定制分别实现收入89.72/35.57/30.16/7.62亿元，同比变动-3.19%/+6.58%/-3.94%/+15.35%，占比分别为51.7%/20.5%/17.4%/4.4%，同比变动-0.8/+1.6/-0.4/+0.6pct。分地区看，22年境内/境外分别实现收入103.04/70.34亿元，同比变动-3.8%/1.7%；其中内销承压主要受到疫情影响，影响拓店和产品迭代速度；截至2022年底顾家经销店/直销店分别为6600/143家，