山西证券：房地产-市场交易周报：板块走势继续弱于大盘 龙头估值优势明显

投资要点：板块走势：上周，申万地产板块上涨1.13%，走势弱大盘（沪深300上涨2.29%）。近一个月以来板块走势也弱于大盘。成交统计：上周，申万房地产行业共成交878亿元；成交额和成交量分别环比上升547.22亿元和81.99亿股。2021年成交量持续走低。资金流向：上周，房地产板块资金净流出34.5亿元；纵向来看，3月份以来板块资金总体呈流出趋势。融资融券：上周，申万房地产板块融资净买入9.78亿元；纵向来看，2月份以来，地产板块融资余额呈下降趋势，目前其占流通市值比例保持2.1%左右。板块估值：截止到2021年5月14日，地产板块动态PE为8.3倍，估值仅高于银行和建筑装饰板块；纵向来看，目前地产板块估值仍处于近10年较低水平。投资建议：上周，地产板块上涨1.13%，走势仍弱于大盘。成交量和成交额环比略有上升，板块资金净流出，板块融资净买入。3月份以来，全国大多数重点城市商品房成交面积已达到往年较高水平，成交总体比较活跃；政策方面，行业“房住不炒”调控总基调保持不变，受“三条红线”限制，降杠杆趋势将会延续，但行业资金面总体健康。公司方面，行业龙头和二线龙头市占率保持上升，未来两年