东方财富证券：探路者（300005）-2022年报及2023年一季报点评：Q1业绩改善明显，积极打造“户外业务+芯片业务”双主业运营

探路者(300005)【投资要点】近日，探路者发布2022年度及2023年一季度报告，随着户外运动热潮来袭，深耕户外用品市场多年的公司抗住消费下行压力，同时叠加新拓展的芯片业务，全年实现营业收入11.39亿元，同比小幅下滑8.35%；实现归母净利润0.70亿元，同比增长28.38%。随着市场的放开以及下游需求的回暖，公司2023年Q1经营状况出现明显好转，实现营收2.43亿元，同比上升14.63%；实现归母净利润0.18亿元，同比上涨123.97%；扣非归母净利润0.13亿元，同比大涨573.51%。户外活动逐渐受青睐，各类户外装备深度覆盖。根据京东发布《2022户外露营消费趋势洞察报告》，国内游客消费偏好逐渐转向碎片化、短距离出游；精致露营快速崛起。另根据小红书联合中国社会科学院社会学研究所发布的《2023小红书年度生活趋势》，2022年“出个远门”相关笔记数量同比上涨194%，“野到家门口”相关笔记数量同比上涨287%，户外运动已逐渐在国内沉淀为一种文化。公司专业从事探路者（TOREAD）、TOREADKIDS、TOREAD.X等多品牌户外用品的研发设计、运营管理及销售，产品已覆盖