山西证券：欧克科技（001223）-业绩短期承压，静待锂电隔膜整线验证

欧克科技(001223)事件描述公司披露2022年报和2023年一季报。2022年，公司实现营业收入5.2亿元，同比-7.4%；实现归母净利润1.8亿元，同比-19.9%。22Q4实现营业收入0.8亿元，同比-40.0%；实现归母净利润0.1亿元，同比-66.6%。23Q1公司营业收入1.0亿元，同比-24.9%；归母净利润0.3亿元，同比-29.3%。事件点评生活用纸设备交付延缓导致收入下滑，锂电隔膜整线有望在二季度完成验收。疫情影响下，公司生活用纸设备交付验收受到延误，叠加2021年高基数影响，全年生活用纸设备收入同比下滑16.1%至4.4亿元，收入贡献为85.1%（同比-8.8pct）。此外，公司为了保障九江冠力的订单如期交付，将现有产能向锂电池隔膜生产线做出了一定程度的倾斜。据全景网，目前交付到九江冠力的锂电池隔膜设备生产线正在陆续交付并组装过程中，顺利的情况下，预计在二季度组装完成并进行验收。生活用纸设备保持高毛利，管理费用和信用减值计提增长影响净利率。2022年，公司毛利率/净利率分别为46.8%/35.5%，同比-0.7pct/-5.5pct。从细分业务看，生活用纸设备国