东方财富证券：科锐国际（300662）-2023年一季报点评：23Q1支付节奏影响短期利润率，持续看好用工端边际改善

科锐国际(300662)【投资要点】公司发布2023年一季报。23Q1公司实现收入23.93亿元（同比+9.2%，下同）；归母净利润0.33亿元（-37.0%）；扣非归母净利润0.25亿元（-47.4%），非经常性损益主要系政府补助返还0.12亿元。Q1系疫后用工爬坡期，带薪假期集中导致利润率阶段性下降。23Q1公司毛利率同比降2.64pct至7.17%，净利率降1.53pct至1.81%，我们推测主要系年初疫情导致员工带薪假期较集中，项目收入确认迟滞，预计Q2将恢复至正常水平。销售/管理/财务费用率分别为1.82%/3.05%/-0.23%，同比-0.41/+0.10/-0.28pct，其中财务费用下降主要系汇兑收益增加；研发费用率持平，开发支出达0.2亿元，较年初增长139%，在信息安全基础设施建设、GPT等大模型在内试点等持续投入。研发岗拉动灵工业务向上，五大商圈客户加速触达。员工&候选人：23Q1公司成功推荐中高端管理人员和专业技术岗位1622人，灵活用工业务累计派出10.3万人次（+12.3%），期末在岗外包员工约3.15万人，研发岗占比提升拉动整体灵工业务向上。客户：基于原