万联证券：社会服务行业跟踪报告：“五一”旅游强劲复苏，旅游行业前景向好

行业核心观点：2023年“五一”黄金周收官，国内迎来疫情防控放松后首个小长假，游客旅行热情高涨，文旅行业复苏势头强劲。2023年“五一”假期期间，全国国内旅游出游合计2.74亿人次，同比增长70.83%；实现国内旅游收入1480.56亿元，同比增长128.90%。旅游行业：全国出行需求迎来全面释放，旅游消费呈现“井喷式”增长，出游人数创近年来新高，出游半径和出游天数双提升。此外，文化和旅游融合特征明显，乡村休闲旅游大受欢迎。免税行业：受海南离岛免税新增的“即购即提”“担保即提”提货方式政策及各大免税店优惠促销活动的影响，海南假期免税消费大幅升温。景区行业：全国大部分地区的旅游景区实现“应开尽开”，相继推出文化和旅游系列惠民活动，多地旅游收入和人数双创新高。整体来看，“五一”旅游强劲复苏，全国假日市场平稳有序，叠加国内政策支持、消费回暖，旅游行业前景向好。建议关注：1）受益于出入境旅游恢复预期与政府政策支持的免税龙头；2）有望受益于经济回暖后客流恢复与消费复苏的景区与演艺龙头、酒店龙头；3）创新本地游及文旅活动的头部旅行社。投资要点：旅游：“五一”旅游强劲复苏，文旅融合特征明显。2023