国信证券：现代投资银行进化视角之一：当社交流量驱动资金入市

现代投资银行是现代金融体系重要组成部分，实现了整个金融系统“又活又稳”。投资银行通过提供资本市场相关 服务，促进了资金有效配置，支持企业发展和经济结构优化。一直以来，我国证券行业“通道属性”强烈，行业内卷 加剧，高度同质化的展业模式最后都演绎成价格的竞争，这已经席卷到零售经纪、投行、融资乃至机构、资管等 高门槛业务。自9月24日以来，资本市场交易逐步活跃，回归繁荣后相关问题行业并没有解决。为此，我们创设这 一系列报告，聚焦线上转型、并购重组、市值管理、出海探路等证券行业下一步新抓手，这也促进我国券业向投 资银行的进化。 Ø 系列第一篇聚焦互联网流量业务。“年年岁岁花相似，岁岁年年人不同”。今年9月以来，个人投资者再度涌入股票 市场。对于证券公司而言，线上业务由盘活存量和长尾客户的补充渠道转变为增量业务的主要渠道。个人投资者 快速入市并非新鲜事，在我国2014年-2015年流动性宽松阶段，我国即出现过一轮资金入市热潮。即使在成熟的 美股市场，“游戏驿站”事件就展示了个人与机构投资者的冲撞。个人投资者快速入市，阶段性地对A股的投资风格 产生重要影响。个人投资者过去、现在及将来通过何种