东方财富证券：网宿科技（300017）-2022年报点评：CDN龙头迎来AI新时代

网宿科技(300017)【投资要点】公司发布2022年报，符合预期。2022年公司实现营业收入50.84亿元，同比增长11.13%；实现归母净利润1.91亿元，同比增长15.34%；实现扣非归母净利润1.76亿元，同比增长1244.12%。2022年年报显示，公司毛利率为26.20%，同比2021年增长0.9pct，公司前三个年度毛利率均落于25.15%-25.31%区间内，毛利率的抬升显示行业价格竞争趋缓，公司经营质量出现边际改善。CDN及边缘计算业务毛利率提升，液冷技术应用推进。公司的CDN及边缘计算业务全年实现营收47.64亿元，同比增长11.04%，毛利率为26.49%（+1.17pct），公司CDN业务在2019/2020/2021年毛利率分别为24.91%/25.70%/25.32%，当时互联网厂商以CDN为入口进军云市场的战略，公司所处的CDN市场价格战较为激烈，上下游两端共同挤压导致公司CDN业务的毛利率显著承压，2022年CDN业务毛利率的抬头标志着公司所在行业竞争趋缓，市场价格正逐步恢复到更为理性的轨道上来。公司的IDC及液冷业务实现营收2.63亿元，同比增长6.9