天风证券：罗莱生活（002293）-优化机制深化改革，门店扩张信心逐步恢复

罗莱生活(002293)23Q2收入12.17亿元，同增11.02%，归母净利润1.07亿元，同增69.26%公司发布半年报，23Q2收入12.17亿同增11.02%；归母净利1.07亿同增69.26%；扣非归母净利0.95亿同增46.37%。23H1收入24.56亿同增3.12%；归母净利2.85亿同增27.69%；扣非归母净利2.58亿同增23.76%。分品类，H1标准套件/被芯类/枕芯类/夏令产品营收为7.49/7.35/1.31/1.66亿元，同比+8.34%/+7.68%/+2.24%/+6.46%，毛利率为48.33%/49.89%/51.91%/47.37%，同比+1.20/+1.19/-1.45/+0.78pct，收入盈利均保持稳健。23H1毛利率提升2.17pct，盈利能力改善23H1公司毛利率45.49%，同比+2.17pct，归母净利率11.56%，同比+2.19pct，扣非归母净利率10.49%，同比+1.75pct。23H1销售/管理/研发/财务费用率分别为22.46%/5.86%/2.58%/-0.31%，同比分别+0.87/-0.75/+0.17/+0.1