财通证券：运达股份（300772）-风机盈利企稳，“两海”战略取得突破

运达股份(300772)核心观点事件：年报和一季报披露，营业收入同比持续增高：2022年实现营业收入173.84亿元，同比7.57%；实现归母净利润6.16亿元，同比+5.12%；收入结构方面，风电机组163.17亿元，发电收入2.59亿元，新能源EPC总承包4.23亿元，其他收入3.85亿元。2023年Q1实现营业收入34.82亿元，同比+2.00%；实现归母净利润0.74亿元，同比-34.05%。风电主机业务盈利能力企稳：2022年公司风电行业毛利率17.77%，同比+0.32pct；其中风电机组业务毛利率达17.10%，同比+0.63pct。盈利能力同比企稳回升。风电机组对外销售容量增长明显+大容量机组占比高：2022年公司实现风电机组销售收入163.17亿元，同比+3.76%。实现对外销售容量7,118.74MW，同比+30.26%。2022年内，公司新增订单12.28GW，连续两年超过10GW，公司在手订单再创历史新高；新增订单中，5.XMW及以上大容量机组订单占比超九成。“两海”战略实现历史性突破：2022年海外市场新增26万千瓦风电整机设备订单，深化越南、哈萨克斯坦等区域