中银证券：浙商中拓（000906）-大宗需求疲软业绩整体承压，持续扩展新能源业务提质增效

浙商中拓(000906)2023Q3公司实现营收539.39亿元，同比-2.08%，归母净利0.64亿元，同比-69.89%。公司在国际外部环境复杂严峻、国内需求不足的宏观经济限制下，营收和盈利能力有所下降，但公司长期核心价值并未减损，展望经济复苏和大宗商品市场企稳后，业绩将有望得到修复，我们维持公司增持评级。支撑评级的要点市场压力下业绩承压，Q3盈利能力明显下降。宏观经济方面，2023年大宗商品价格波动较为剧烈，且大宗商品需求增长不及预期，公司在供应链管理业务上的利润出现亏损。2023Q3营业收入539.39亿元，同比下降2.08%；前三季度营收共计1518.08亿元，同比上升4.12%。盈利能力方面，公司三季度归母净利润实现0.64亿元，同比大幅下降69.89%；前三季度合计归母净利润为5.22亿元，同比下降23.13%。业务扩展预付款大幅增加，公司主营业务核心价值长期向好。公司主营业务包括黑色金属供应链业务、有色金属供应链业务、再生资源供应链业务、能源化工供应链业务及新能源供应链业务。根据公司2023年三季报，公司在预付款项等指标上同比呈现大幅增长，主要因为业务拓展投入增长。长期