国盛证券：有色金属行业周报：加工费上行加码铝需求景气，锂资源供给格局未稳潜藏机遇

贵金属：弱就业掣肘美货币政策，高通胀或将提振金价。①名义利率：周内十年期美债利率由1.60%小幅上涨至1.63%。当前市场对宏观数据较为敏感，4月CPI（4.2%,前值2.6%，预期值3.6%）与PPI（0.6%,前值1.0%，预期值0.3%）超预期再次引发市场流动性收紧预期，但零售销售数据、工业产出及消费者信心指数恶化再次指向经济复苏不及预期，避险情绪重新好转；②通胀预期：尽管当前美国CPI超预期抬升，但失业数据回升与居民零售消费不及预期或将阻碍美国抬升基准利率。同时美联储短期容忍通胀上行行为亦为债券市场打开隐含通胀上限，通胀后续或将延续上行；③美元指数：德国5月ZEW经济景气指数提升至84.4，高于预期值72，欧洲经济恢复呈加速状态，或将边际弱化美指。基本金属：内增外降，国内外铜库存变动分化；铝下游加工费快速上行。（1）铜：①供给上，BHP旗下Escondida等矿山工人陷入劳资谈判纠纷，后续存罢工风险。智利硫酸供应紧张，当地电解铜生产已受影响，铜精矿供给恢复面临更多压力；②需求方面，保税区及上交所库存增加证明期货市场存在一定获利了结行为，但精废铜价差收窄或佐证当前市场预计铜价可站