天风证券：医药生物行业研究周报：持续看好医疗服务板块投资机会

行业动态：1)近期国家医保局和国家卫健委发布《关于建立完善国家医保谈判药品“双通道”管理机制的指导意见》。双通道政策的建立有利于缓解谈判药品“进院难”问题，进一步促进创新药销售。2)河南省医疗保障局发布《豫晋赣鄂渝黔滇桂宁青湘冀十二省（区、市）骨科创伤类医用耗材采购联盟公告》。骨科耗材将是2021年重点，目前国家层面正稳步推进关节耗材带量采购。我们预计骨科耗材带量采购在竞价思路和最终价格角度均优于支架集采，如果相关企业中选将会带来投资机会。市场观察：疫情再次成为市场关注焦点，疫苗相关个股表现亮眼。目前医药已进入多点开花的主题投资阶段。上周医药生物板块大幅上涨7.58%（排名1/28），从2021年初至今板块上涨7.50%（排名7/28）。医疗服务行业的一些投资思考：医疗服务行业龙头和黑马企业的优秀表现引起市场的关注和讨论，我们尝试提出一个初步思路，探讨医疗服务的商业模式：1)医疗服务的核心在于持续的时间积累。相比产品型公司需要面临动态的竞争环境，医院作为相对特殊的经营业态，更依赖于持续时间的积累，一方面体现在自身业务的能力积累，另一方面体现在消费者的信任积累。2)医疗服务并非都是toC