中泰证券：中航沈飞（600760）-业绩略超预期，航空链长地位凸显

中航沈飞(600760)投资要点事件：4月18日公司发布2022年年报，2022年实现营业收入415.98亿元，同比增长19.93%；归母净利润23.05亿元，同比增长34.55%；扣非归母净利润21.92亿元，同比增长37.07%，略超预期。需求景气+效能提升，净利率再创新高。1）收入端，2022年实现营业收入415.98亿元，同比增长19.93%；2022Q4实现收入113.19亿元，同增18.22%，产品交付稳步提升。航空制造业务实现收入412.54亿元，同增20.35%；毛利率9.98%，同减0.02pct。2）利润端，2022年公司实现归母净利润23.05亿元，同比增长34.55%；2022Q4实现归母净利润5.65亿元，同增92.65%。3）盈利能力方面，2022年公司实现毛利率9.95%，同增0.19pct；销售净利率5.56%，同增0.58pct，创历史新高。报告期内公司运营质效持续优化，实现经营业绩稳健增长。三费占比下降，费用管控能力持续提升。2022年公司期间费用率为3.28%，同比减少0.37pct，其中销售费用为0.18亿元，同比下降16.46%，主要是展览费减