开源证券：禾丰股份（603609）-公司信息更新报告：饲料稳健发展贡献利润，静待肉禽生猪盈利修复

禾丰股份(603609)8.84饲料稳健发展贡献利润，静待肉禽生猪盈利修复，维持“买入”评级14.59/8.14禾丰股份发布2023年三季报，2023前三季度实现营收268.93亿元（yoy+14.33%），81.28归母净利润0.40亿元（yoy-88.69%）。单Q3实现营收101.85亿元（yoy+4.62%），81.28归母净利润0.65亿元（yoy-78.58%）。鉴于Q4猪价上行空间有限，我们下调公9.19司2023年盈利预测，后续猪周期有望逐步迎来反转，我们上调2024-2025年盈9.19利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.88/8.29/10.97（原预测分别21.15为3.02/6.94/8.84）亿元，对应EPS分别为0.20/0.90/1.19元，当前股价对应PE为43.3/9.8/7.4倍。公司饲料销量稳步增长，静待盈利修复，维持“买入”评级。饲料业务稳健发展，量利齐升贡献利润前三季度公司饲料外销量315万吨（yoy+8%），销量实现稳步增长。单Q3饲料外销量117万吨（yoy+1%），其中猪料、禽料、反刍料yoy分别-5%、+15%、-7