中银证券：动力电池回收深度报告：动力电池退役潮临近，电池回收产业东风将至

全球新能源汽车行业快速发展，动力电池产销保持快速增长势头。根据动力电池使用寿命计算，我们预计动力电池退役潮已经临近，电池回收产业市场规模有望较快增长，在电池回收产业优先布局的企业有望受益。维持行业强于大市评级。 支撑评级的要点 动力电池退役潮临近，电池回收产业东风将至：动力电池的电池容量衰减到初始容量的80%以下时，该动力电池就需从新能源汽车上退役。磷酸铁锂电池的早期循环寿命可达2,000-3,000次，三元电池的早期循环寿命可达1,500-2,000次，早期动力电池的使用寿命大致为5-8年。CABRCA预计2024年我国动力电池退役量将达到20.2GWh，同比增长48.53%，退役新能源汽车40.29万辆，同比增长46.56%；2030年退役电池和新能源汽车分别达到148.7GWh和298.91万辆，2025至2030年退役电池和退役新能源汽车年均复合增速分别达到37.64%和38.11%。 白名单推动行业规范化发展，产业格局有望重塑：根据工信部公布的符合《新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范条件》企业名单，进入该“白名单”的企业从第一批仅有5家增长至第五批68家，前五批企业总数