安信证券：建筑行业深度分析：行业营收/业绩稳健增长，央企经营指标改善，行业集中度持续提升

2022年行业营收/业绩均实现两位数增长，地产类相关板块业绩仍承压。我们选取沪深建筑行业（SW）166家上市公司作为研究样本，2022年建筑行业（SW）合计营收同比增长10.32%，毛利同比增长5.55%，归母净利润同比增加11.38%。建筑行业营收增长稳健，归母净利润增速较2021年（-2.59%）大幅改善。其中，受地产拖累，装修装饰板块营收仍同比减少，其他子板块营收均同比正向增长。2022年装修装饰板快归母净利润仍亏损，但亏损较2021年收窄51.21%，或主要由于2022年坏账计提减值有所减少；专业工程板块归母净利润增速（yoy+21.79%）为各子板块最高水平，且高于行业整体增速（yoy+11.38%）；基建板块归母业绩实现稳健增长（yoy+8.26%），房建和工程咨询服务板块归母净利润同比增速分别为-5.76%和-43.73%，或主要受地产和疫情影响，盈利能力下滑。2022年行业盈利能力小幅下滑，经营性现金流大幅改善。2022年建筑行业毛利率为10.74%,同比回落0.48个pct，整体净利率为2.73%，较2021年下降0.10个pct，ROE为7.49%，同比下降0.24