万和证券：电子行业2020年年报及2021年一季报综述：一季度业绩爆发，行业高景气持续

投资要点2020年申万电子行业合计实现营收24981.27亿元，同比+8.93%，归母净利润1054.80亿元，同比+24.99%；2020Q1，实现营收6453.32亿元，同比增+40.08%，归母净利润377.72亿元，同比+164.83%。2020年在疫情的影响下，电子行业仍保持稳定增长，2021年一季度，受益于后疫情时代下游应用的爆发，以及去年同期疫情导致的低基数，电子行业营收和归母净利润双双实现大幅增长。半导体：缺芯促景气高涨，国产化替代为核心逻辑。2020年半导体板块实现营收1500.61亿元，同比+19.95%，归母净利润145.11亿元，同比+145.11%；2021Q1实现营收437.68亿元，同比+50.77%，归母净利润52.03亿元，同比+158.83%。2020年在疫情的大背景下半导体板块维持缓慢复苏态势，由于疫情期间晶圆厂商降低了对产能的预期，叠加需求端在5G、新能源、光伏等领域的强劲恢复，2021年一季度行业缺货现象加剧，产能不足以及供需错配推动芯片价格的持续上涨，并带动相关公司业绩爆发。中美科技博弈成长期态势，美国对中国核心科技基础的打压，将倒逼中国半导