西南证券：新宝股份（002705）-外销收入承压，自主品牌稳步孵化

新宝股份(002705)事件：公司发布2022年年报及2023年一季报，2022年公司实现营收137亿元，同比下降8.2%；归母净利润9.6亿元，同比增长21.3%；扣非净利润10亿元，同比增长46.8%，主要由于本期存在大额远期外汇合约/期权合约损失、非流动资产处置损失。单季度来看，Q4公司实现营收29.8亿元，同比下降29.2％；归母净利润1.2亿元，同比下降40.5%。2023Q1公司实现营收28.3亿元，同比下降22.3%；归母净利润1.4亿元，同比下降22.3%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利4元，现金分红金额3.3亿元，分红率为34.2%。外销收入承压，自主品牌稳步孵化。分地区来看，公司外销实现收入97.3亿元，同比下降16.4%，主要系海外去库存阶段，小家电总体需求转弱；内销实现收入39.6亿元，同比增长20.5%，公司国内品牌运营表现较好，推出了更多符合市场需求的小家电产品。其中自主品牌东菱、百盛图实现了较快的增长。分产品来看，公司电热类厨房电器/电动类厨房电器/家居电器/其他小家电/其他业务分别实现收入66.4亿元/28.7亿元/20.7亿元/18.8亿元/2.