国信证券：纺织服装海外跟踪系列四十六：阿迪达斯品牌二季度收入增长16%，上调全年收入与利润指引

事项： 公司公告：2024年7月31日，阿迪达斯披露2024财年第二季度业绩。第二季度收入58.2亿欧元，同比+9%，不变汇率收入+11%；营业利润为3.5亿欧元，同比+97%；净利润1.9亿欧元，同比+126%。 国信纺服观点：1）业绩和指引核心观点：公司二季度收入和利润超预期，剔除Yeezy品牌影响，阿迪达斯品牌在各渠道均实现双位数增长，所有市场均实现正向增长，库存保持健康水平，业绩预告上调2024全财年收入和营业利润指引；2）2024财年二季度：不变汇率收入+11%，剔除Yeezy品牌影响不变汇率收入+16%。分区域看，剔除Yeezy影响各地区收入均实现正向增长，新兴市场、欧洲、拉美地区收入实现双位数增长，增速超彭博一致预期；北美地区库存问题缓解、本季度基本业务和批发渠道收入均同比转正；分渠道看，剔除Yeezy影响各渠道均实现双位数增长，批发/自有商店/电商渠道收入分别+17%/15%/30%；分品类看，鞋类主要受Originals系列和足球鞋带动，收入+17%；服饰同样受足球赛推动下球衣销售强劲，收入+6%。3）管理层业绩指引：业绩预告管理层上调2024财年指引，不变汇率收入上