中泰证券：银行：测算｜协定存款上限调整点评与展望：自律机制与基准利率

核心观点：1、影响：此次协定利率上限的明晰，预计行业资金成本可以缓释3-4bp左右，利润增速提升3%。2、展望：存款利率自律机制将在存款利率调整方面持续发挥作用，监管和银行自身均有动力进一步推动存款利率下降，但基准利率调整仍较为谨慎。《关于调整协定存款及通知存款自律上限的通知》内容：调整协定存款及通知存款自律上限，国有银行（特指工农、中、建四大行）执行基准利率加10BP；其它金融机构执行基准利率加20BP。自2023年5月15日起执行。本次调整背景：居民超额储蓄高增，行业息差下行，在资产端定价压力较大且存款持续高增的情况下，压降存款成本成为改善息差的重要手段。1Q23银行业累计年化净息差环比下降8bp，其中资产端收益率环比下行6bp，负债端成本环比上升2bp，存款占比生息资产持续提升，1Q23存款占比环比提升0.9%个点至77.8%；并且存款定期化趋势延续。存款上限调整影响及测算：一方面可以减轻银行负债成本，降低行业资金成本压力。预计行业资金成本可以缓释3-4bp左右，利润增速提升3%。其中，股份行受益最大，负债成本缓释达到5.68bp，利润将提升4.9%。另一方面协定存款上限明晰可以