首创证券：传媒行业周报：游戏大厂加快投资节奏，研发比拼愈发激烈

核心观点激烈的新品大战将是2021年游戏市场的主旋律。由于买量发行水准提升，以及核心玩家对垂直渠道的青睐，研发底蕴与技术布局成为厂商比拼的重点。研发实力比拼促使厂商更加关注优秀的开发团队。从全球来看，有数据表明游戏行业正在进入资本运作的高峰期。根据InvestGame数据，全球游戏业2021年1季度的并购交易和投融资金额就已经超过了2020全年：已经宣布的游戏业280宗投资并购交易额达到了390亿美元，而去年664起并购总额为330亿美元。巨头大举出手：微软75亿美元收购ZeniMaxMedia（B社母公司）、字节跳动40亿美元收购上海沐瞳科技，以及EA斥资12亿美元收购Codemaster。专注研发的初创公司和游戏工作室受到青睐：如由六名拳头游戏前员工创立的Theorycraft，拿到了由网易领投的3750万美元。腾讯、字节跳动等中国公司并购活动表现活跃。我们继续推荐完美世界（研发基因好+引擎能力强+项目储备丰富+新品期待值高）、吉比特（已上线游戏表现上乘+项目储备丰富）、心动公司（核心用户游戏社区+优质产品佐证研运能力）。风险提示：新冠疫情防控；必选消费价格；国内监管政策；海外互联