国信证券：友邦保险-R（81299）港股公司研究报告-2021年一季度业绩点评：新单修复，银保渠道提升预期

友邦保险(01299) 一季度新单基本修复至2019年水平，3月超出预期 2021年一季度，新业务价值达到10.5亿美元（固定汇率，+19%），基本达到2019年的11.7亿美元，同期新业务价值率为61.6%，同比上升4.5个百分点，接近2019年的63.6%，同期年化新保费为17亿美元（+10%），接近2019年的18.27亿美元，同期加权保费收入为96.6亿美元（+8%），超过2019年的82.7亿美元。 整体来看，除了香港业务仍然受到内地游客赴港限制的影响，其余市场分部的新业务价值皆超过2019年同期，特别是东南亚市场，包括泰国和马来西亚，超出市场预期，体现出集团强大的业务运营能力。 获得东亚银行的独家银保渠道15年，提升香港本土业务预期 3月，友邦保险与东亚银行达成为期15年的覆盖香港及中国内地的独家银行伙伴协议，将大大加强集团于大湾区的竞争优势。我们相应提升香港业务的新业务价值预期。 疫情以来，香港分部的新单业务的下滑，在一定程度上体现出友邦保险的本土业务短板，而东亚银行是香港地区领先的银行，拥有120万本土客户，将显著加强香港分部的本土业务潜力。同时，于中国内地，东亚银行是