国信证券：中信证券（600030）-扩表持续，投行承压，结构调整

中信证券(600030) 核心观点 中信证券发布2024年一季度报告。2024年一季度，公司实现营业收入137.55亿元，同比下降10.38%；实现归母净利润49.59亿元，同比下降8.47%；实现基本每股收益0.32元/股，同比下降11.11%；加权平均净资产收益率1.88%，同比减少0.19pct。营收下降主因系投行业务受周期影响大幅下滑。投行业务承压，自营投资拖累。公司一季度实现投行业务收入8.69亿元，同比下降近五成。受上市政策影响，公司股权融资金额从641亿元下滑至192亿元，下滑高于同业；从债券融资来看，公司总承销金融小幅提升4%，市占率提升0.5pct至14.38%。公司因某可转债项目被监管出具警示函，投行业务整顿转型中。公司实现投资业务收入54.60亿元，同比下降17.44%，主因在于一月份权益市场表现低迷，叠加同比时间段基数较高，后续公司将持续 加大非方向性布局，减少周期因素冲击。 经纪小幅下滑，信用同比下滑近五成。公司一季度实现经纪业务收入24.42亿元，同比下降5.78%，主因受市场行情因素影响；实现信用业务收入3.25亿元，同比下降44.18%，主因在于负债端财