民生证券：非银行业周报：重视业绩催化，逢低布局非银

中国平安下调EV投资假设提升指标置信度，寿险财险质态均回暖，分红维持高增。1）中国平安发布2024年业绩，实现归母净利润1266.07亿元，同比+47.8%，实现归母净营运利润1218.62亿元，同比+9.1%，寿险和健康险业务、财险业务质态均持续回暖，寿险及健康险业务NBV同比+28.8%，综合投资收益5.8%，同比+2.2pct.，主要受益于权益市场回暖。公司拟派发2024年末期股息每股现金1.62元，派发全年股息每股现金2.55元，同比增长5%，现金分红比例37.9%，分红总额连续13年保持增长。2）公司审慎下调内含价值（EV）中的投资收益率假设，将长期投资回报假设从4.5%下降至4.0%，主要是顺应长端利率下行的影响，及时审慎进行假设同步调整，并对2023年数据进行了追溯调整。尽管短期内，因投资收益率假设下调，公司寿险和健康险业务营运利润有所承压，但是有望夯实各项核心指标的置信度，有助于长期稳健经营。 今年险企陆续发债夯实核心资本和附属资本，有望降低融资成本，提升权益投资和抵御风险能力。根据iFinD统计，截止2025年3月21日，险企已累计发行资本补充债319亿元，其中永续债