天风证券：致欧科技（301376）-23Q4靓丽，出海标杆，品类+渠道稳步拓展

致欧科技(301376)公司发布2023年度业绩预告23Q4公司实现收入18.84亿-19.64亿，同比增加41%-47%；归母净利润1.14亿-1.34亿，同比增加44%-70%；23年公司实现收入60.2亿-61.0亿，同比增加10.4%-11.8%；归母净利润4.0亿-4.2亿，同比增加60%-68%。Q4海外旺季公司收入表现靓丽，利润增长受益于：1）海运费大幅下降，且采购降本红利释放；2）欧元、美元与人民币汇率较上年同期升值；3）存货周转加快节约仓储费。当前红海事件扰动，公司积极通过航线绕道、陆运发货等方式保障产品交付，预计短期影响有限。核心客户稳健，品类+渠道拓展驱动成长渠道方面，公司依托亚马逊核心客户放量，此外积极拓展多元渠道，线上入驻德国OTTO、SHEIN、Tiktok、南美美客多等；线下接洽北美Target、HobbyLobby等。产品方面，公司精准洞察欧美消费者需求进行产品研发及迭代，此外CMF有望提升研发效率、缩短产品开发周期，广告持续投放加强引流及转化，预计新品贡献持续提升。海外仓布局完善，供应链管理高效公司“自营仓+平台仓+三方仓”布局有效提升尾程派送能力，法